Indústria e competição conservadas em estoque do negócio

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As primeiras três ferramentas da análise trataram dos números abstratos tais como previsões do salário e relações de P/E e o gosto sem consideração ao negócio’da companhia s. Dado os mesmos números, suas conclusões seriam idênticas se você analisava um fabricante do gum chewing, dos chicotes de buggy, de mísseis guiados, ou de microplaquetas de computador. Agora ele’tempo de s aprender sobre seu negócio’do candidato s, sua indústria, e sua competição.

O Negócio

Sua primeira etapa é determinar o que a companhia faz, isto é, os produtos e os serviços que vende. Esse’s um nenhum-brainer se você’re falar sobre o Wal-wal-Mart, mas quantos investors sabe que dispositivo da tecnologia ou da rede de Lucent para uma vida?

Surprisingly, poucos locais investing fazem um trabalho bom de fornecer essa informação. Um que , entretanto, é investor de Multex. Sua página da vista geral da companhia oferece um parágrafo conciso mas readable que descreve uma companhia’produtos e serviços de s.

A página’da descrição do negócio de Multex s entra em mais profundidade do que a vista geral, descrevendo cada um dos produtos’principais da companhia s e serviços, provavelmente mais detalhadamente do que você’ll quer saber mais tarde neste estágio de sua pesquisa, mas’em você necessidade do ll ele.

Morningstar oferece também uma vista geral concisa da companhia em sua página do instantâneo, que é diferente, embora não necessariamente melhor do que Multex’s. Eu sugiro a leitura de ambos para ganhar uma compreensão melhor do negócio’da companhia s.

Morningstar oferece também revisão mais longa, escrita por um analista de Morningstar, para muitos, mas não todo o estoque. A revisão dá-lhe os analistas’ tomada na planta’de negócio da companhia s, e em sua posição do competidor. A revisão’do analista de Morningstar s é concisa, não entra em muita profundidade, e você deve ser um subscritor pago para vê-la. Ainda,’s lida de valor, geralmente dando lhe um perspective melhor nas operações’da companhia s do que você’d tem de outra maneira. Ele’s worth pagar os $12 ou a taxa assim mensal.

Outlook Do Crescimento Da Indústria

Uma vez que você compreende uma linha’da companhia s de negócio, sua etapa seguinte é pesquisar sua indústria, começando com crescimento prospects. Por que? Se você’re um investor do crescimento, você quiser as companhias crescentes, e você’ll encontram-nos na maior parte em indústrias crescentes. Se não, suas picaretas terão que crescer o salário cortando custos, fazendo exame da parte de mercado dos concorrentes, ou adquirindo outros jogadores da indústria. Embora muitas firmas pratiquem com sucesso estas estratégias, são inerente mais riskier do que participando em uma indústria de crescimento.

A competição é mais menos intensa em um mercado em crescimento rápido porque há uma abundância do negócio para todos os contendores. Enquanto uma indústria se amadurece, e o crescimento retarda, mudança das companhias seu foco à parte de mercado crescente. Isso traduz geralmente ao price-cutting, que conduz às margens se corroendo e ao salário reduzido.

Avalie investors, embora satisfeito com um ritmo mais lento do que os investors do crescimento, devem ainda ser concernidos sobre seus prospetos’do crescimento da indústria do candidato s. Ele’s resistente, uniforme para investors do valor, para fazer o dinheiro que prende as companhias que battling para sobreviver em uma indústria declinando. O crescimento da indústria significa o crescimento das vendas, mas as previsões do crescimento das vendas da indústria são duras de encontrar. Entretanto, as previsões do crescimento do salário do consenso dos analistas estão prontamente disponíveis para a maioria de indústrias. Assim nós’começo do ll com previsões do crescimento do salário da indústria, e convertemos então os números do crescimento do salário ao crescimento das vendas.

As Previsões’ Dos Analistas São Boas Bastante

Por que você quereria confiar em previsões’ dos analistas quando poucos confíam em suas avaliações de buy/sell?

Para acionadores de partida, embora os analistas possam ter interesses opostos, a maioria de tentativa a vir acima com previsões exatas do crescimento do salário. As previsões do crescimento da indústria são compiladas das previsões a longo prazo do crescimento do salário do consenso para todas as companhias que fazem acima de cada indústria. Desde que as previsões da indústria são a média de muitas previsões individuais, são provavelmente mais exatas do que as previsões individuais da companhia. Secondly, o crescimento a longo prazo predizendo é um dito mais fácil do que feito, e apesar de seus failings, as previsões’ dos analistas são provavelmente tão boas quanto qualquer um’s. Adicionalmente, você necessita figuras do ballpark, estimativas nao precisas. Apesar de seus outros shortcomings, as previsões’ do crescimento dos analistas são boas bastante para esta finalidade.

A página das estimativas’do salário do dinheiro s de MSN é um lugar bom para encontrar as previsões do crescimento do salário da indústria. Dispositivo’da rede do fabricante do dispositivo de armazenamento da rede do uso do ll I para demonstrar o processo. O dinheiro de MSN relatou a analistas o consenso previsões anuais médias 5-year do crescimento de 24 por cento para o dispositivo da rede e de 21 por cento para sua indústria, dispositivos de armazenamento do computador.

Crescimento do salário do converso ao crescimento das vendas

Uma vez que você tem a previsão da indústria, você pode converter o crescimento do salário previsto ao crescimento das vendas. Analisando dados históricos, o ve’de I encontrou que no crescimento médio, a longo prazo do salário da indústria outruns tipicamente o crescimento das vendas por 15 por cento ou assim. Também, as previsões’ a longo prazo dos analistas funcionam geralmente a elevação, provavelmente por 10 por cento a 15 por cento.

Fazendo exame daqueles dois fatores, junto, eu figuro que isso discontar previsões a longo prazo do salário por 30 por cento é uma régua de polegar razoável para estimar o crescimento das vendas da indústria. Certo, este método é baseado em todos os tipos das suposições, mas assim que é todos’previsões de s. Na realidade,’s todo o guesswork, e esta técnica estão provavelmente tão perto como qualquer um’s. que aplica o fator de disconto de 30 por cento, mim estimou 15 por cento de crescimento anual das vendas para o armazenamento de computador, indústria do dispositivo’s da rede. É 15 por cento bons ou maus? Depende.

Os 10 por cento moderado a 15 por cento de escala do crescimento são um favorito para muitos investors do valor, porque a eles, 15 por cento são elevados, e pensa d’s unrealistic esperar mais. As indústrias de crescimento moderadas são apropriadas para investors do crescimento, mas somente se podem localizar as firmas que crescem mais rapidamente do que seus pares.

Os investors do crescimento geralmente necessitam um crescimento mais rápido do que investors do valor e encontram seus mais melhores prospetos nas indústrias que crescem entre 15 por cento e 25 por cento anualmente. As mais melhores companhias executando nestas indústrias poderiam marcar 30 por cento a 50 por cento, ou mesmo a uns ganhos anuais mais elevados das vendas. Avalie investors, embora unbelievers, pode achado imóvel batido acima dos candidatos do valor à esquerda para mortos pela multidão do crescimento após a companhia tropeçada acima.

Olhe previsões elevadas do crescimento da indústria skeptically, desde que os analistas começam às vezes carregados afastado. Esse’s especial verdadeiro quando uma indústria está experimentando crescimento super-heated, tal como a indústria das telecomunicações viu no late-1990s. Estão aqui cinco indústrias consideradas por muitos analistas como tendo os mais melhores prospetos a longo prazo do crescimento.

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