O SEGUNDO

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Todas as seguranças publicamente negociadas são reguladas pelo commission de seguranças unido e de troca dos estados, um corpo regulatory federal estabelecido por Congress sob o ato de troca de seguranças de 1934. Seus membros da cadeira e de commission são apontados pelo presidente dos estados unidos. Tem um muito grande e a equipe de funcionários entusiástica, com os escritórios em cidades principais durante todo os estados unidos, as.well.as em Washington, atribuição principal de C.C. Seu deve regular e monitorar a oferta para vender e negociar seguranças para virtualmente todas as companhias públicas, trocas conservadas em estoque, e negociantes de seguranças no país. Um objetivo principal é assegurar que todos os investors têm acesso igual e oportuno a todo o material de informação às decisões comprar ou vender um estoque, pelo virtue de réguas rather estritas da divulgação, e que o material é exato. Faz seu poço do trabalho e faz exame d seriamente.

Como é o caso com toda a agência governamental, faz exame geralmente no caráter da administração que serve, as.well.as o presidente’do commission s. Mas não obstante a administração, ou sua cadeira, ou em sua ênfase em todo o aspecto particular do regulamento das seguranças, nunca vagueia de sua finalidade básica.

Em resposta à reação pública aos misdeeds de um número corporation e de firmas de contabilidade, e com os strictures do ato de Sarbanes- Oxley e da outra legislação, o enforcement da lei é rápido e estrito. O segundo, nesta escrita, é dirigido por William H. Donaldson, uma figura principal long-time em Wall Street e presidente anterior da troca conservada em estoque de New York. Sob seu aegis, o segundo está trazendo rapidamente e firmemente as seguranças regulamentares em uma era nova, e traz o vigor novo no enforcement. Além ao regulamento das seguranças, o segundo trata agora também da gerência e da estrutura da troca conservada em estoque de New York, da associação nacional de negociantes de seguranças e do Nasdaq, com a contabilidade e as profissões legais, com governance incorporado, com organizações de serviços financeiros, e nivela com as firmas de lei na prática do segundo—com miríade outras edições dentro de seu purview que tinham sido ignorados por muito tempo, ou que têm sido dirigidas recentemente pela legislação. O Sr. Donaldson foi dado também uma autoridade mais larga pelo ato de Sarbanes-Oxley, e os fundos adicionais (um aumento de 66% para 2003) para suportar as ações’regulatory da agência s. Ao mesmo tempo, seguindo um scandal da compensação que envolve o presidente da troca conservada em estoque de New York—agora o presidente anterior— o NYSE reorganized, para a eficiência e a relevância às necessidades de seus membros, de suas companhias listadas, e de seus accionistas. Entre o segundo as iniciativas são esforços dar a accionistas em um corporation mais palavra em membros de placa nomeando e em ter uma voz mais grande em iniciativas e na gerência incorporadas; em regular fundos mútuos, e particularmente nos fundos de hedge levemente regulados; no aumento a divulgação governa sob leis existentes e novas; em instituir e em relatar códigos incorporados dos ethics; em monitorar as ações de analistas de segurança; em monitorar a estrutura de comitês do exame sob os regulamentos novos de Sarbanes-Oxley, e em muito mais. Além disso, o segundo publica agora em linha seus comentários em muitos arquivamentos’ das companhias.

Deve-se anotar que Sarbanes-Oxley concede não somente poders novos ao segundo, e que o congress e a administração alocaram quantidades maiores de financiar (que aumenta financiar para 2003 por 66%), mas que sob o Sr. Donaldson, o segundo está provando ser mais ativo e inovativo do que ele’s estado em em qualquer altura que no history recente. Suas iniciativas vão muito além do enforcement construir um corpo novo do regulamento para permitir também não somente a letra da lei, mas do seu espírito. Entretanto, apesar de financiar aumentado, o segundo encontrou a dificuldade em recrutar advogados e contabilistas suficientes para segurar a carga regulatory aumentada. Isto é devido à competição do setor confidencial e da placa recentemente dada forma do oversight da contabilidade da companhia pública (PCAOB).

Este segundo recentemente carregado poses um desafio principal aos oficiais das relações de investor incorporado, que, nas palavras de Louis M. Thomson, Jr., presidente e CEO do instituto nacional das relações de investor (NIRI), é mover “da divulgação opaca que complies com as réguas às comunicações das relações de investor que são as comunicações compliant mas—transparentes que são desobstruídas, concisas, e compreensíveis.”

Cada estado tem também seu corpo das leis e dos regulamentos de seguranças, a maioria de que são reforçados pelo general de advogado do estado. Estas leis são sabidas como leis de céu azul, desde que foram projetadas originalmente—muitas delas antes do estabelecimento do segundo—para impedir que os negociantes de seguranças unscrupulous prometam e vendam investors tudo mas o céu azul. Todas as companhias que vendem seguranças ao público devem se conformar às leis e aos regulamentos do segundo e de cada estado em que aquelas seguranças são vendidas.

Todas as trocas têm réguas e os regulamentos que governam práticas da divulgação das companhias cujo o estoque é alistado—negociaram—naquelas trocas. Naturalmente, estes regulamentos são desenvolvidos frequentemente para paralelizar, comply com, ou função para complementar o regulamento do segundo e do estado. As trocas, including o Nasdaq entretanto, freqüentemente definem ou expandem os regulamentos para companhias listadas. O corpo vasto dos regulamentos cobre cada aspecto de práticas da segurança, particularmente aquelas que afetam o valor desse estoque’da companhia s no mercado público. O interesse regulatory aqui é principalmente com os aspectos legais da disseminação dessa informação—as réguas da divulgação.