O ATO DE SARBANES OXLEY DE 2002

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Alarmado por o que percebeu para ser uma epidemia do fraud incorporado e da contabilidade, o congress passou o ato de Sarbanes-Oxley de 2002. Revolutionized a natureza do corporation público em fazer unido—dos estados o que é talvez o corpo o mais significativo da lei de seguranças nova em 70 anos. Mais do que apenas os regulamentos novos que dirigem-se às relações entre corporation e seus accionistas, muda gerações—das décadas—de práticas incorporadas e do governance incorporado, de práticas da contabilidade, das tradições e das responsabilidades na profissão legal, e em práticas firmes financeiras.

O ato novo de Sarbanes-Oxley. . .

• As réguas novas dos mandatos a respeito da composição e dos deveres das placas de diretores, pondo umas responsabilidades mais grandes sobre as placas’ examinam comitês. As placas da lata sejam compreendidas não mais por muito tempo de parentes e de amigos mal qualificados, mas devem incluir uma maioria de outsiders independentes. O comitê do exame, agora no coração da certificação financeira incorporada, enlata seja compreendido não mais por muito tempo dos insiders com quase nenhuma perícia financeira, mas deve agora incluir outsiders com perícia provada da indicação financeira. Reter e monitorar os revisores de contas’do corporation s, os contratos consultando do revisor de contas, e 401(k) as plantas são não mais longas a província da gerência, mas são agora o purview do comitê do exame. Esta é uma reversão radical da prática incorporada, e faz exame das mãos da responsabilidade tradicional muita da gerência para controles financeiros e põe mais responsabilidade sobre a placa de diretores. Sob estas réguas, a falha dos diretores e os oficiais comply com as exigências novas constituiriam uma ruptura de dever do cuidado, e o segundo pôde declarar um indivíduo inadequado ser um oficial ou um diretor público, com penalidades pessoais substanciais.

• Cría uma estrutura nova para oversee a profissão da contabilidade para companhias publicamente negociadas. A placa nova do oversight da contabilidade da companhia pública (PCAOB) é requerida rever anualmente todas as firmas de CPA que servem a companhias publicamente negociadas. Todas as firmas de contabilidade pública devem ser registadas pelo PCAOB a fim ser elegíveis examinar companhias públicas. Por décadas, a profissão da contabilidade confiou no self-regulation, e lutou fora de tentativas congressionais e outras governamentais no regulamento fora da profissão. Entretanto, seguindo um rash dos argumentos em que as firmas de contabilidade foram encontradas para ter réguas severamente violated da contabilidade, e certamente seguinte o demise de Arthur Andersen, uma das firmas’de contabilidade as maiores do mundo s, para seu papel no scandal de Enron, o governo sentiu que poderia não mais longo confiar na profissão da contabilidade para se regular. Assim, PCAOB.

• Makes ele um crime para destruir ou esconder originais a fim impedir uma investigação federal. Arthur Andersen’s que shredding originais materiais era integral ao exemplo do fraud de encontro a Enron e à firma de contabilidade.

• Limites que consultam a prática como a parte da prática da contabilidade e do exame. O que tinha começado certas décadas há como um serviço’do revisor de contas s aos clientes, ajudando em consultar de negócio relacionado non-contabilidade e em sistemas e em controles financeiros’de estabelecimento e controlando do cliente um s, começou finalmente a crescer além dos limites da independência verdadeira. O que aconteceu realmente em a maioria de casos era que a prática consultando de um relacionamento de client-CPA se tornou assim lucrative que algum couldn t das firmas’de contabilidade resiste entreaties do cliente para fudge um exame para manter o negócio consultando. Esta é uma das práticas que significativas aquela conduziu a um rash de scandals incorporados, e aquela precipitated o ato de Sarbanes-Oxley.

• Requer CEOs e CFOs certificar a exatidão de relatórios financeiros. Depois dos scandals, tornou-se desobstruído que ou os CEOs e CFOs eram completamente ignorant dos aspectos financeiros de suas companhias, ou que usavam o ignorance se desculpar da responsabilidade para seu fraud’ das companhias. Não enlatam nenhuma palavra mais longa, de fato, “o didn t’de I sabem que o injetor estêve carregado.”

• Requer que os gerentes relatam anualmente na eficácia do controle interno sobre o relatório financeiro, e que os revisores de contas regularmente scrutinize e avalíam estes controles. Esta seção executando regulamentar 404 do ato de Sarbanes-Oxley põe um spotlight sobre controles internos, e demandas estabelecimento e gerência estritos destes controles. Uma discussão dos controles internos deve ser incluída em relatórios anuais. Quando as companhias usarem controles financeiros internos proteger a companhia de encontro ao fraud e ao outro comportamento unethical, a gerência deve agora reconhecer essa responsabilidade, e tem o efficacy destes controles avaliados e atestados pelos revisores de contas’da companhia s.

• Forças CEOs para dar acima ganhos das opções conservadas em estoque e bônus concedidos na base do relatório falso. Ele também makes ele mais fácil de prosecute os executivos incorporados que destroem a evidência (como foi feito no Enron e em outros casos) ou de defraudar criminally investors. Encontrar-se ao segundo e aos atos fraudulent de outra maneira cometendo agora significa multas extensivas e os termos alongados da prisão impostos pelo departamento da justiça e indica o general de advogados. O segundo tem a autoridade civil para levy multas e conter o perpetrator de uma participação mais adicional nos mercados de seguranças, e o serving como um oficial ou um diretor de uma companhia pública.

• Requer executivos divulgar suas vendas conservadas em estoque dentro de dois dias, que é uma arma de encontro a negociar do insider.

• Requer a aprovaçã0 de accionista de plantas da opção, como a parte do esforço aumentar a democracia do accionista.

• Cría uma jangada de regulamentos novos do arquivamento, including limitações no uso de medidas financeiras do non-GAAP (princípios de contabilidade geralmente aceitados). O regulamento G adiciona aos princípios gerais da divulgação das provisões anti-fraude do ato de troca de 1934 seguranças. Fornece que se um registrant fornecer ao segundo ou publicamente divulgar non- uma medida que financeira de GAAP deva primeiramente fazer uma apresentação o mais diretamente da medida financeira comparável calculada de acordo com GAAP, e fornece então um reconciliation que’s quantitative para medidas históricas e em perspectiva das diferenças entre non- a medida financeira de GAAP e o mais diretamente a medida comparável de GAAP. NIRI’s Louis Thompson anota esse “congress e o segundo quis fazer exame do mistério fora do salário, e os investors da ajuda compreendem resultados’verdadeiros da companhia um s. Eu acredito também,” adicionou, “esse lá’s um recognition no segundo e FASB (placa dos padrões da contabilidade financeira) esse GAAP próprio não é toda uma extremidade.” O professor Baruch Lev, da escola stern do negócio na universidade de New York, é citado nos padrões da publicação de NIRI da prática para relações de investor, como indicando que mais do que a metade do valor de mercado médio da companhia’s de S&P 500 é devido aos recursos intangíveis. O regulamento G diz também que as liberações devem ser afixadas no Web site’da companhia s, que, Thompson indica, altera a maneira que a notícia deve disseminated.

• Permite que os trabalhadores diversifiquem 401(k) plantas away das terras arrendadas conservadas em estoque da companhia após ser na firma por 3 anos.

• Requer o segundo para formular as réguas que impedem o conflito’ dos analistas de interesse.

• Exige códigos incorporados dos ethics.

A natureza e o stringency radicais de controles de Sarbanes-Oxley, foram cumprimentados naturalmente não universal com alegria por cada segmento da gerência. Uma pergunta levantou-se sobre o efeito do ato no papel do oficial financeiro principal, cujos os deveres sob o ato eram os mais afetados. O ato, para o exemplo, requer que a autoridade para empregar revisores de contas externos agora vai ao comitê’do exame da placa s—e faz exame d afastado do CFO. Ainda, uma votação pelo compartimento de CFO de mais de 300 executivos sênior das finanças encontra-os para rachar sobre se as reformas do governance decretadas pelo ato valem a pena o esforço considerável de os executar. São divididos também aproximadamente se CFOs deve trabalhar meramente para satisfer à letra da lei ou para ir mais mais e embrace seu espírito.

A votação mostrada, entretanto, que apesar do deslocamento da responsabilidade exijiu pelo Sarbanes-Oxley, inteiramente 70 por cento de executivos das finanças acredita que o CFO’s que está finalmente estará realçado. Fala pelos editores’do compartimento s com executivos das finanças, academics, activistas, e os peritos no campo do governance sugerem fortemente que o emergence destes chefes mais influential das finanças dependerá na medida grande de sua resposta a um mundo incorporado novo em que o poder está mais difuso e as penalidades são aumentadas substancialmente.

Nos meses que seguem o enactment de Sarbanes-Oxley, o custo da conformidade aumentou substancialmente para as 14.000 companhias que negocíam publicamente. Uma estimativa é que o custo anual de ser dobrado quase público, de $1.3 milhões a quase $2.5 milhões. Diversas companhias são ditas ter retirado offerings públicos iniciais por causa dos custos de conformidade. No entanto, o começo de 2004 mostrou um aumento nos offerings novos, que simplesmente os meios que a necessidade para trumps importantes o custo de capital e os esforços o começar. FedEx relatou a essa execução do custo sozinho da seção 404 aproximadamente $20 milhões.

Ao mesmo tempo, como Sarbanes-Oxley é integrado na prática incorporada, ele’s que prova sua abilidade de definir a mais melhor prática incorporada. E demonstrando a conformidade, informa o investor da integridade incorporada. Um sidebar interessante a Sarbanes-Oxley é que um número crescente de companhias non-public, não requerido abide por regulamentos de Sarbanes-Oxley, não obstante está fazendo assim. Dizem que os regulamentos servem como modelos da gerência boa. Além disso, forem finalmente público, sua experiência em complying com a lei deve ajudar-lhes no marketplace. Isto é também verdadeiro com as companhias extrangeiro-baseadas alistadas no NYSE e no Nasdaq como ADRs.

O mais significativamente, o segundo e o departamento de ESTADOS UNIDOS de justiça têm começado já a processar os oficiais incorporados que violated statutes de Sarbanes- Oxley. Sarbanes-Oxley não é um cilindro vazio.