Vantagens e desvantagens em conceder das opções conservadas em estoque

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Uma opção conservada em estoque permite empregados de comprar partes de uma classe dada na consideração para uma quantidade pre-determined consultada como ao preço de exercício. Os empregados lucram com uma ascensão no preço das partes, desde que o preço de exercício pre-determined, mas não pagaram ainda pelas partes. Obviamente, as opções têm já um valor econômico quando são distribídas, desde que concedem a empregados o direito para comprar partes para um preço de exercício fixo, mas não estão cometidas a tal pagamento a menos que escolherem as exercitar. A direita exercitar opções é amarrada a um contrato e o período investindo muda de uma companhia a outra. Entretanto, uma opção habitual que investe o período é quatro anos, com as 25% das opções que investem na extremidade do primeiro ano e de aproximadamente um quarto das opções de cada ano subseqüente que investe na extremidade de cada quarto depois disso. Muitos contratos de emprego fornecem para investir acelerado se a companhia for comprada para fora por uma outra companhia. Uma vez que as opções investiram, os empregados podem exercitá-las sobre um período de diversos anos, de acordo com os termos da opção.

Exemplo: Um empregado é distribído 100.000 opções para um preço de exercício de $1 por a parte. O período investindo das opções é quatro anos. Dois anos mais tarde, a companhia vai público e o preço conservado em estoque é $20 por a parte. Nesse tempo, o empregado pode exercitar uma metade das opções e vendê-las na troca conservada em estoque (assunto às provisões do aprisionamento do prospectus e aos regulamentos das seguranças da troca em que as partes são alistadas). Deixe-nos supor que o empregado exercita e vende todas as his ou suas 50.000 opções investidas. Ou pagam a companhia $50.000 e recebem $1 milhões ao vender o estoque (antes dos commissions e dos impostos).

Em muitos casos, a companhia ou um trustee em seu interesse executam estas ações em nome dos empregados e transferem-lhes o dinheiro após ter retido a quantidade requerida de imposto. Os termos das opções e o uso dos trustees têm um impacto significativo nas conseqüências de imposto.

Conceder das opções conservadas em estoque em uma companhia permite os empregados de assentar bem na parte do grupo dos proprietários da companhia. É todos um instrumento excepcional que críe a lealdade e a identificação com os objetivos da companhia (como um proprietário), incentive empregados permanecer com a companhia durante um longo período do tempo (de acordo com o período investindo das opções), motivates o excellence (com o alvo da ajuda realçar os lucros da companhia), e com um fluxo de dinheiro baixo. Do ponto da companhia da vista, as vantagens de conceder opções melhor que partes encontram-se principalmente no fato que que unexercised opções não envolve nenhuma direita votando ou uma direita aos dividendos, e no fato que se o empregado renunciar antes do fim do período investindo, ele ou perde tipicamente his ou sua direita a este benefício. Uma distribuição das partes cría uma redução de capital que requer o tratamento especial legal e da contabilidade, visto que quando as opções estão distribuídas e o empregado não quer as receber (ou exercício), expiram e "desaparecem."

Na outra mão, há também uns problemas em conceder as opções conservadas em estoque aos empregados. Por exemplo, um declínio no valor das opções devido às flutuações de mercado diárias pode abaixar o motivation dos empregados. Além, a decisão de quem será compensada pode causar problemas com empregados non-compensados (gerência média boa including). Na prática, quase todas as companhias concedem agora opções a todos os empregados em posições managerial, e não é uncommon ver as companhias em que todos os empregados, júnior e sênior, recebem opções. Além, algumas limitações são impostas pelas leis de seguranças na distribuição das seguranças aos empregados, e a distribuição das opções ou das outras seguranças aos empregados envolve um procedimento do registo ou o recibo de uma isenção especial. Além disso, os investors na companhia puderam objetar à diluição em suas terras arrendadas na companhia que é associada com o exercício destas opções.

Os vários estudos têm moldado recentemente a dúvida na eficácia da compensação no formulário das partes e das opções, como é oferecido hoje. Do ponto do empregado da vista, o allotment das opções fornece uma possibilidade lucrar, mas o empregado e a companhia percebem diferentemente o risco envolvido em prender opções em vez do dinheiro. Na prática, se nós compararmos um valuation real das opções conservadas em estoque de empregado, com uma estimativa do valor das opções como percebido por empregados, parece que os empregados percebem o valor das opções para ser aproximadamente um meio isso percebido pelo valuation neutro. Os investigadores Murphy e Salão, por exemplo, descrevem o allotment das opções em companhias públicas como uma maneira cara e inefficient de compensar empregados. A maioria do capital dos gerentes ( financeiro e humano) é concentrado na companhia que controla. Conseqüentemente, o portfolio de tais gerentes bem-não é diversificado e, quando avaliar as opções lhes distribiu, usam uma taxa de disconto mais elevada. Conseqüentemente, como um substituto para a outra compensação, requererão um número maior das opções e das partes do que aquela chamada para perto uma avaliação feita pelos outros investors na companhia.

Um método alternativo para conseguir o mesmo targets.bonding o empregado com a companhia durante um longo período do tempo e alinhar os interesses da companhia e o employee.is uma distribuição de partes restritas dentro da estrutura do pacote de compensação de empregado. Estas são as partes que, como opções, não podem ser vendidas até após um determinado período investindo, e permitem empregados de comprar mais baixo um determinado número das partes em cada período para um preço do que o preço de mercado atual. Desde que as partes são mais menos temporárias do que opções, os empregados percebem-nas como sendo mais menos risky e são conseqüentemente mais baratos à companhia como meios da remuneração, embora sua natureza econômica seja similar àquela das opções.